完善债券违约处理机制刻不容缓 债券投资入门

2017-02-06 06:24:40 点击数:

导读:完善债券违约处理机制刻不容缓,债市长期没有违约,其实极不正常,重要的是要将债券违约率控制在稳定合理的水平上。2017年债券违约可能会更加频繁和更大规模地出现,必须建立包括债券展期兑付、债务重组、债转股以及破产清算等一系列透明的违约处理机制。

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2016年金融市场的“黑天鹅”尽管已经飞走,但投资人心头的阴影恐怕不会轻易抹去。据wind资讯统计,2016年国内债券市场上共有79只债券发生违约,违约规模398.94亿元,同比增加两倍之多。值得关注的是,2017年到期的存量信用债(企业债、公司债、中票、短融、非公开定融)规模约4万亿元,加上未发的短期融资券,合计规模或达5.5万亿元。

“黑天鹅”事件频发

跟踪发现,债券违约规模完全与发行规模与供给频率呈正向市场关系。数据显示,2016年债券实际发行总额9.32万亿元;同时债券发行数量突破6000只,同比增长近六成,到期额度为5.91万亿元,到期数量占比近2/3。到期数量越多,信用风险暴露的概率也越大。也正是如此,自“超日债”开创违约先河以来,国内债市违约的加速爆发也只用了两年不到的时间,其中去年违约债券余额远超前两年违约债券余额的近三倍,违约债券数量也是前两年的2.8倍。


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